El relato dominante sobre la inteligencia artificial en Asia-Pacífico habla de capital, hiperescaladores y centros de datos nuevos. Lo que se menciona menos es cómo se está financiando ese boom: cada vez más con deuda, y de forma apalancada y poco visible. En marzo de 2026, DayOne —operador de centros de datos en Malasia— buscaba duplicar su préstamo a un récord de hasta 7.000 millones de dólares, frente a los 3.400 millones originales, lo que lo convertiría en el mayor crédito para centros de datos otorgado en Asia. AirTrunk, respaldada por Blackstone, gestionaba en paralelo 9.000 millones de ringgits (cerca de 2.000 millones de dólares) para un centro en Johor, y Princeton Digital Group, de Warburg Pincus, se propuso levantar hasta 5.000 millones de dólares en deuda durante 2026.
Esto no ocurre en el vacío: a inicios de enero de 2026, prestatarios asiáticos —entre ellos el Banco Exim de la India y BOC Aviation— colocaron bonos en dólares destinados en parte a infraestructura de IA, en lo que se preveía como un año de emisión récord a nivel global. Ya en diciembre de 2024, Vantage Data Centers había emitido el primer bono grado de inversión de Asia-Pacífico para centros de datos, garantizado por el fondo de garantía del Banco Asiático de Desarrollo (CGIF), abriendo una ruta que otros emisores replican hoy a mayor escala.
La preocupación estructural, señalada por Moody's, es que buena parte de este apalancamiento ni siquiera aparece todavía en los balances: los compromisos de arriendo de largo plazo de solo cinco hiperescaladores (Amazon, Meta, Alphabet, Microsoft y Oracle) sumaban 662.000 millones de dólares dentro de un total cercano al billón a fines de 2025, deuda "implícita" que migrará a balance recién cuando los centros de datos operen. El gasto de capital del sector podría llegar a 500.000 millones en 2026, y a más de 3 billones en cinco años, con un desfase de dos a tres años entre esa inversión y los ingresos que debería generar la IA.
La implicancia para América Latina y España es doble. Primero, los gobiernos y empresas de la región compiten por el mismo capital global de deuda en dólares de alto rendimiento: una repreciación del riesgo si la monetización de la IA decepciona en Asia podría encarecer el financiamiento soberano y corporativo en toda la región, incluida España. Segundo, el mismo modelo de financiamiento apalancado y con garantías de agencias multilaterales que hoy se ensaya en Asia —como el esquema CGIF— es, estructuralmente, el molde que Chile, Brasil y otros países de la región ya empiezan a copiar para financiar sus propios proyectos de centros de datos e IA.
Esta es una opinión de Asia Hoy.
